深度|机构散户争抢蚂蚁!万亿估值,到底值不值?

深度|机构散户争抢蚂蚁!万亿估值,到底值不值?


文|财新记者 刘彩萍 张宇哲
蚂蚁集团上市脚步越来越近了,投资者正在疯狂抢购蚂蚁股票,可谓“烈火烹油,鲜花着锦”,大部分人都是抱着“有点贵但必须要买”的心态,寻找各种可以购买新股的路径。


北京一位高净值投资者告诉财新记者,他动用了各种关系,在香港预留了100万美元的认购额度;但他并不打算长期持有,计划上市当天抛掉。


2020年10月29日,A股投资者“打新”中签率出炉。蚂蚁集团( 688688.SH /06688.HK)公告称,超过515万户投资者参与蚂蚁集团网上打新,有效申购倍数为872.13倍,启动回拨机制后,中签率由0.11%升为0.13%。这一中签率明显低于中芯国际( 688981.SH /00981.HK)等科创板大盘股,即便顶格申购,也只有一半概率中签。


11月5日,蚂蚁集团A+H将同步挂牌,两地总计募资规模超过345亿美元(约2400亿元人民币),总市值高达2.1万亿元,成为有史以来全球最大的IPO项目。在经过网下投资者询价后,10月26日,蚂蚁集团将发行价确定为68.8元/股,股票代码为688688。


据上交所发布的《科创板首次公开发行股票发行与上市业务指南》,发行人可通过顺序排号或自主选号的方式确定证券代码,首次释放499个代码,每使用100个代码后释放新的100个代码段。目前科创板上市公司数量为189家,已启用的代码仅为195个,其中还包括中芯国际港股回A的特殊代码,按规则代码段应在688501—688600之间。目前除了蚂蚁启用688600之后的代码,还有10月22日上市的科思科技选择了688788的代码;而与蚂蚁同日打新的四只科创板股票代码还停留在688100和688200号段。


上交所相关人士对财新记者表示,2019年6月18日,688000—688999代码段已全部启用,前述《指南》并非业务规则,而是“方便企业操作的手册”。


“代码与68.8元的发行定价都很神奇。”一位参与网下询价的投资者向财新记者表示,承销商除了提供投价报告,还口头给了一个指导价。以往一般会给一个报价区间,而这次直接给的69元/股,大家根据以往的经验,报价比69元低一点点,这样相对比较容易中签。


与A股定价方式一样,蚂蚁集团在H股也给出了固定价格,并非像大部分公司IPO时给出定价区间。这种定价安排在港股并不常见, 但亦非孤例。2016 年5 月, 中银航空租赁(02588.HK)就在H股IPO时给出了每股42港元的固定申购价格。上市四年半,中银航空租赁现报每股55港元,较招股价高约31%。


令外界猜测不已的是,眼见在监管部门的一路绿灯之下,上市的巨大成功正在铺陈开来,本应感谢各方支持之际,蚂蚁集团的实际控制人马云却发表了一篇针对金融监管的“檄文”。10月24日,在上海举办的第二届外滩金融峰会上,马云进行了约20分钟的演讲,在提及蚂蚁集团在A股定价、上市的历史性功劳的同时,直指在创新面前,现行金融监管的种种落后陈旧之弊端,场上金句不断;但一些内容并不专业,甚至明显错误,引发争议。


虽然马云的发言并没有直接联系蚂蚁集团,以他的本意,此次发言或是想超越一家机构的得失,谈创新、风险和监管的关系。但事后多个渠道的分析仍然认为,虽然蚂蚁的崛起正得益于长期的监管套利和并不均等的监管标准,但马云在这个时点如此“吐槽”金融监管,与2020年11月1日开始实施的《金融控股公司管理办法》不无关系。按照最新监管规则,蚂蚁集团需要申请金融控股公司牌照,并满足资本金约束、杠杆率控制和并表监管等方面的诸多要求,压力不小……


蚂蚁集团每股定价68.8元,市场怎么看?IPO中八成为战略配售,背后股东都是谁?蚂蚁上市之后,监管压力几何?欲知详情,请点击左下角阅读原文订阅财新通,付费畅读财新周刊深度报道抢购蚂蚁》。




本文摘引自新闻付费网站“财新网”

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