信任中介:股市为何需要审计师

(图片来源:IC Photo)

【金融其实很简单】

陈志武/文

股市是好东西,对社会和经济的作用可以很大、很积极,所以,哪个国家都想要,也差不多都尝试过,但并非都能办好,资本市场的基础设施实在太多,需要各种不同角色的机构和人马。比如,每家公司上市之前和之后,都要有审计师对公司财务做审计,费用少则几百万,多则几千万,审计工作轰轰烈烈。为什么要花大钱请审计师?难道没有他们不行吗?

餐馆公司的内部监督

我们还是从孙挺父亲的经历讲起。他父亲以前在上海办过一家餐馆公司,有五家分店,一共有8位股东。业务多年发展很快,客户流量不断,每天收支不少。像餐饮业生意,顾客多以现金支付,所以,每到月底,8位股东就得到分红,起初是用麻袋装现金回家。当然,现金进出公司多了,也带来很多运营问题,因为毕竟现金是没有名字、没有颜色标记的,公私难分,因此,不仅大堂经理可以随时把钞票装进口袋,而且现金归集到总经理之手后,也会夜长梦多。那他们怎么才能做到放心呢?没办法,几位股东只好经常到餐馆里转着,参与经营,也借此盯住现金往来、防范贪污行为;另外,每天打烊之后,各股东尽量到店里查看当天的账簿,至少每周股东们要开会系统地过一遍账目。

为什么要这么做呢?虽然公司还不是太大,但五个分店加在一起,每天也有30万左右的营业收入,有近100位员工,所以,公司显然有“委托代理”的问题,股东需要委托总经理和各店经理,而经理又要委托不同员工做这个那个工作,由员工经手各种不同账目。一层层的委托代理关系不仅给偷懒提供方便,也为私用公款、造假提供了方便。

好在公司还不是太大,股东只有8位,员工也不是太多,所以,股东都可以亲自参与运营,也能随时到现场查看账簿、盯住各项收支,这样做的确是辛苦,但还是管用,能规避委托代理风险,让懒惰和欺诈不至于失控。

干了一些年后,孙挺父亲觉得太辛苦,决定把餐馆公司的股份卖掉,加上也变现了一套房产,一共有1000万左右现金腾出来,用于做股票投资。但,问题是他该如何判断上市公司好坏,选择股票呢?

独立审计之于外部股东

从办餐馆公司的经验中,孙挺父亲知道不能轻易相信别人,投资也需要做扎实的跟踪与实地调查,尤其要实地考察、认真查看公司财务报表,验证每笔收入和开支细节。

他听很多人讲过,基础设施建设是中国经济多年的助推器。如果是这样,工程机械应该继续有增长前景。所以,他看上湖南的三一重工,想仔细研究、跟踪一下。根据三一重工的介绍,公司从事建筑工程机械、起重机械、停车库、通用设备及机电设备的生产、销售与维修;也从事金属制品、橡胶制品及电子产品、钢丝橡胶软管等的生产与销售;还有客车和改装车的制造与销售、五金及其它矿产品与金属材料的销售。在最近几年,也开始进入金融行业,参股几家银行等。

你可能也看到过三一重工海外扩张的报道。实际上,公司现已基本完成全球产业布局,产品销至115个国家,在13个国家和地区设立海外子公司,在印度建成了产业园,在美国建成研发制造基地,在德国投资1亿欧元建设研发制造基地,是中国在欧洲最大一笔实业投资项目。2010年2月,投资两亿美元在巴西圣保罗建立工程机械生产基地,生产挖掘机等工程机械产品。

这个公司到底怎么样呢?孙挺父亲要去实地验证。为了让三一重工重视他的到访,先花两万多元买了3000股,这使他成为正式股东,能名正言顺地要求翻阅公司账目。飞到长沙,去三一重工总部,找来找去,只有投资者关系部可以接待他。但是,孙挺父亲希望像他原来在餐馆公司一样,作为股东可以翻看公司各项买卖交易、各项合同、各项收支细节,可是,他被告知:那不可能!公司这么大,在115个国家的团队、在国内的各不同分公司业务人员,每天的交易不知道有多少笔,没有人能够看到每一笔买卖细节;连各个财务部门的人员加起来都是几百上千人,这么多人分别去处理,才玩得转的各项交易账目,你一个人怎么看得过来?

更重要的是,三一重工有43万股东;如果每一个股东都跑过来公司总部,要求调看交易账目细节、跟踪各项目的流程进展,等等,那是一个什么概念?这么多股东会把公司场所挤爆,公司还怎么做事呢?更何况这么多股东也不一定看得懂这些交易细节、财务账目等。

孙挺父亲听到这些,当然有些不快,本来股东跟公司内部人之间信息不对称那么严重,外部股东不知道,也搞不懂公司是否真的像他们说的那样什么都好,更不知道是否有业务作假;如果有股东花时间现场跟踪、追查,那不是最好吗?不过,再一想,他也能理解,公司这么大、股东数量这么众多,如果大家都跑过来查账什么的,在操作上那的确会是恶梦一样,是不可能做到的!孙挺父亲终于明白,之所以在股市的基础设施中有各种会计师事务所、有审计师,原来就是由他们代表千千万万的股东跟踪公司的财务和其他运营细节,对公司的方方面面进行独立审计、定期和不定期检查,以确保财务和运营内控等不仅真实合规,而且没有漏洞与潜在风险点。独立的职业会计师、审计师也是证券市场发展到一定规模后专业化分工的结果。

你可能会问,公司内部已经有庞大的财务会计部门,怎么还需要聘请外部独立的审计师呢?差别在于,内部财务人员和会计是对公司内部管理层负责,是为内部人服务,他们不一定站在孙挺父亲等外部股东这一边,所以,严格说,外部独立审计师首先是对这43万外部股东负责,要独立于公司内部管理层。

也就是,注册会计师在对上市公司执行审计和鉴定其他业务时,必须保持形式上和实质上的独立。形式上的独立性,指的是注册会计师与被审查公司没有任何特殊的利益关系,比如:不拥有被审查公司的股权或在公司担任任何职务,不能跟公司有贷款等业务关系,也不能跟公司内部人有亲属关系,等。否则,孙挺父亲怎么能相信审计会计师的判断呢?实质上的独立性,指的是精神上的独立或事实上的独立,也就是,会计师在执行审计过程中,不应该受个人或外界因素的约束和干扰,要保持客观独立的精神态度。所有这些要求的目的很简单,就是通过审计的独立来达到审计报告的可靠与真实,能如实地发现并报告公司存在的问题,以得到千千万万外部股东的信任。

这种独立与信任是资本市场得以运行的基础。只有在投资者确信审计师是为股东利益而不是为管理层服务之后,他们才会对审计质量有信心,才会愿意基于审计后的财务报告判断公司的投资价值,确定公司的基本面状况。虽然孙挺父亲去长沙一趟,没有得到他想要的全面考察三一重工的机会,但他具体地了解到现代资本市场的复杂性。他就想,实际上,审计师是受外部投资者的委托,代理投资者去审计,这不是在原来的股东跟公司管理层之间的委托代理基础上,又多加了一层委托代理吗?这到底是减轻还是加重了委托代理问题呢?

今天的要点:

传统合伙企业或股份制公司,股东数量少甚至股东就是公司经营管理者,不仅股东跟公司管理人之间委托代理问题不严重,而且两者之间的信息不对称程度低,股东可以随时查阅交易细节、账目细节。

如今,像三一重工这样的上市公司,一方面业务类别和业务地理范围都既多又广,大众股东不一定了解这些业务,更没专业知识或经验去查阅审查;另一方面股东数量几十万甚至几百万,由每个股东自己去查账、验证各项交易、发现舞弊假账,在操作上不可能做到。唯一的办法是由专业审计师代表外部股东去监督、审计公司的方方面面。

审计师必须独立于上市公司管理层,不能跟公司有任何利益关系,是为外部股东而不是为公司管理层服务的。会计审计师是上市公司跟外部股东之间的关键桥梁。

(本文为向知《陈志武教授的金融课》讲座文本)

上一篇:今年春招,银行柜员少了!这种金融人才成“香饽饽”→
下一篇:

相关推荐

中金:哪些公司一季报有望超预期?

中金:哪些公司一季报有望超预期?

1209 中金点睛

根据经验,4月15日之前将是A股公司密集披露一季度业绩预告的时间段,在此期间业绩超预期个股有望受到市场的较高关注。当前市场对一季报整体预期相对充分,但结构上仍有超预期的机会,我们结合中金行业分析师的意见,并根据已经披露一季度预告的公司,我们建议从以下四条主线布局业绩有望超预期的行业和个股:1)盈利修复弹性最大的周期中上游:尤其是有色金属和航运物流等。2)新经

亏损规模扩大,上海证大年报前夕停牌,大股东南通三建“甩手”三年后终启动资产整合

亏损规模扩大,上海证大年报前夕停牌,大股东南通三建“甩手”三年后终启动资产整合

193 华夏时报

华夏时报记者李贝贝上海报道2020年,上海证大房地产有限公司(00755.HK,以下简称“上海证大”)录得营业额45.99亿港元,同比增长240.92%。但在营收大幅增长的同时,公司股东应占亏损却由2019年的10.58亿港元进一步扩大至约11.51亿港元,资本负债比率也由2019年末的3.84倍上升至2020年末的21.22倍。资本负债比率升至21.22倍

被实施其他风险警示,公司股价一字跌停!鉴于公司已被立案调查,投资者索赔正在征集中

被实施其他风险警示,公司股价一字跌停!鉴于公司已被立案调查,投资者索赔正在征集中

303 大众证券报

大众维权易(一)ST柏龙连续两日跌停投资者索赔仍在征集中ST柏龙(002776)自4月8日起被实施其他风险警示,公司股票连续两日跌停。截至记者发稿时,股价报收3.75元/股。4月6日晚间,ST柏龙发布公告称,公司部分董事(陈伟雄、陈娜娜、黄莉菲、李义江、贝继伟)违反规定程序将公司4.7亿元银行理财产品为供应商借款提供质押担保,占公司最近一期经审计净资产的19

结构性行情如何布局?54家公司月内获机构密集调研,QFII持仓9只成长股!

结构性行情如何布局?54家公司月内获机构密集调研,QFII持仓9只成长股!

202 证券日报之声

11Apr文|赵子强任世碧4月份以来,沪深两市股指呈现震荡态势,尽管市场情绪面有所修复,但量能仍以存量资金博弈为主,结构性行情特征明显。在此期间,机构调研热情仍较高,业绩稳定增长的绩优品种备受机构关注。    对此,前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示,“近期机构关注的行业确实景气度较高,可以作为投资方向来进行选择,行业龙头股股价经

最成功的一笔风险投资,爆赚7500倍!腾讯大股东还投了谁?

最成功的一笔风险投资,爆赚7500倍!腾讯大股东还投了谁?

285 创业资本汇

20年前,当南非传媒集团首席执行官库斯·贝克(KoosBekker)从香港富二代李泽楷手中接盘腾讯股份的时候,他也许没有想到这是他投资生涯里最成功的一笔投资,甚至可以说是整个风险投资历史上最成功的投资之一。如今的南非传媒集团,与其说是一家传媒企业,更不如说是一家互联网投资机构。除了腾讯外,公司还拥有一个庞大的互联网投资组合。为何投资腾讯?关于为什么投资腾讯,

市场监管总局依法对阿里巴巴集团控股有限公司在中国境内网络零售平台服务市场实施“二选一”垄断行为作出行政处罚

市场监管总局依法对阿里巴巴集团控股有限公司在中国境内网络零售平台服务市场实施“二选一”垄断行为作出行政处罚

1341 新华网

2020年12月,市场监管总局依据反垄断法对阿里巴巴集团控股有限公司(以下简称阿里巴巴集团)在中国境内网络零售平台服务市场滥用市场支配地位行为立案调查。市场监管总局成立专案组,在扎实开展前期工作基础上,对阿里巴巴集团进行现场检查,调查询问相关人员,查阅复制有关文件资料,获取大量证据材料;对其他竞争性平台和平台内商家广泛开展调查取证;对本案证据材料进行深入核查

联易融香港上市:市值超430亿港元 腾讯是第一大机构股东

联易融香港上市:市值超430亿港元 腾讯是第一大机构股东

1016 雷帝触网

雷帝网雷建平4月9日报道联易融科技集团(09959)今日在港交所上市,发行价为17.58港元,募资净额为77.14亿港元;若行使超配权,可额外募资11.64亿港元。联易融的基石投资者包括BlackRock基金、富达国际、JanusHenderson基金、安大略省教师基金、Sequoia基金(红杉)、EDBInvestments。其中,BlackRock基金、

十几万股东懵了!下午快来围观一下:同期赚9亿元,如今预亏9亿多,公司如何解释?

十几万股东懵了!下午快来围观一下:同期赚9亿元,如今预亏9亿多,公司如何解释?

1582 上海证券报

权威、深度、实用的财经资讯都在这里人生有三个坡:上坡、下坡和没想到。4月8日晚间,快递龙头顺丰控股预告,2021年第一季度净利润亏损9亿元至11亿元,这着实令公司十几万中小股东没想到。因为上一年同期是赚9亿元。今天下午,顺丰业绩说明会,估计热闹一番。“本股东很难接受啊!”一名顺丰控股股东看到上述业绩预告后表示:“它可以没有增长,但是为啥亏成这样?”对比202

在内容「出圈」的时代,说说手游微博的人格化运营
游戏

在内容「出圈」的时代,说说手游微博的人格化运营

374 游戏葡萄

有趣的手游官博,一定更受欢迎吗?文/菲斯喵很少有人会将手游的新媒体运营单独拿出来讲讲。倘若要举出有特色的游戏官博,一时可能也无从说起。对厂商来说,这件事或许有不足一道的理由。毕竟,在固有认知里,新媒体运营相对产品而言,更多是起到锦上添花的作用。而且手游寿命周期短,也难怪不少游戏品牌对此投入度有限,运营风格千篇一律。但是,在游戏品牌言必谈「年轻化」的背景下,因

“结婚10年,我们成了最熟悉的陌生人”:幸福的婚姻,都有化解孤独的能力!
私房话

“结婚10年,我们成了最熟悉的陌生人”:幸福的婚姻,都有化解孤独的能力!

1408 张德芬空间

点击音频,即可聆听本期主播|杨枪枪对于36岁的秋秋来说,能和老公回到从前每天有说有笑,相拥而眠的日子,已经是花多少钱都买不到的奢侈品。结婚10年来,老公赚的钱越来越多,孩子也长大越来越懂事,家境进入前所未有的富裕和省心,但是秋秋却快乐不起来,时常感到孤独:“他每天只顾着工作应酬,一回家不是打游戏就是玩手机,我和他越来越没话可聊。”“不说话可能还算好,一说起话

屋子角落发现有只猫长得很特别,走近细看才发现它的真面目!
萌宠

屋子角落发现有只猫长得很特别,走近细看才发现它的真面目!

684 我和宠物的日常

美国堪萨斯州一名男子艾瑞克(EricHertlein)的阿嬷是一名爱心人士,平常有一间空屋专门留给浪猫进去休息,这天艾瑞克到阿嬷家玩,走去小空屋意外察觉角落有只猫「长得很特别」,脸尖尖的、身体特别圆滚,细看才发现是负鼠,让他当场笑翻直呼,「阿嬷完全没发现自己被骗了!」艾瑞克的阿嬷是位善心人士,除了提供温暖的住所给需要的猫,还会每天准备食物,但她不知道,过去几

最扎心的「成人漫画​」,曝光情侣同居日常,太真实了!
私房话

最扎心的「成人漫画​」,曝光情侣同居日常,太真实了!

1637 4A广告创意分享

后台回复广告免费获得《16本广告营销人必读书》转自:绘画部落(ID:art-free)最近网上闲逛看到小编关注的台湾插画师小姐姐@翻白眼吧!温蒂尼小姐又更新了一组情侣同居日常尺度超级大小编一边捂眼一边看完都说恋爱是瓶毒药恋前你侬我侬恋后你聋我聋可是真的没聋啊每晚都被打呼的男人折磨死熬得黑眼圈比天大你以为同居以后就能亲亲抱抱举高高?错!当你们两个人面对面紧抱相

干货:射击游戏中强烈的手感如何营造出来?
游戏

干货:射击游戏中强烈的手感如何营造出来?

999 GameRes游资网

本文首发网易游戏学院APP,GameRes经授权发布。一、当我们说起FPS的手感时,我们在说什么?“手感”一词本来说的是手触摸物体的综合感受。那么说到射击游戏,就是对枪械和人物行为的综合感受,而其中更重要,且被更多人提到的,就是枪械手感。那么枪械手感综合了哪些内容呢?依照我的理解,有如下结论:枪械手感=准确的体验+爽快的感受准确的体验指的是这把枪符合认知预期

腾讯或对虎牙和斗鱼的合并做出让步 以解决反垄断问题
游戏

腾讯或对虎牙和斗鱼的合并做出让步 以解决反垄断问题

105 网游圈里的那些事

据两位知情人士透露,腾讯为合并两大游戏直播网站虎牙和斗鱼必须做出一些让步,以解决反垄断问题。腾讯在去年10月宣布虎牙斗鱼的合并计划。当时,腾讯表示,希望将自己旗下的游戏直播业务企鹅电竞与合并后的虎牙斗鱼整合。根据数据公司MobTech的估计,游戏直播市场价值已经超过30亿美元,并且增长迅速,而这两家公司已占有该市场80%的份额。虎牙和斗鱼是排名第一和第二的中

男子为惩罚犯错的狗,将它浸入冰冷的河水,还扬言让它成为流浪狗
萌宠

男子为惩罚犯错的狗,将它浸入冰冷的河水,还扬言让它成为流浪狗

1930 萌宠治愈师

养狗狗的人都知道,它们可能不会一直都乖,多多少少会闯些祸,主人只要耐心的教育,或者做好足够的准备,就能有效的避免这类事情的发生。但是有些人却不这样,脾气有些暴躁,发现狗狗闯祸后就要狠狠打它,甚至是虐待!最近一位小伙子就遇到了这样的事情。在当天早晨,小伙外出去跑步,跑到一座桥的时候累了,就停下来休息一下,顺便用手机拍几张照片。不过没想到他在拍照的时候,发现在不

当边牧自己在家,厕所门不小心被关上时,它竟然…
萌宠

当边牧自己在家,厕所门不小心被关上时,它竟然…

1378 边牧在线

以下素材来源网络,侵删网友家的边牧和猫咪在愉快的玩耍,却不小心把狗笼的门给关上了,要知道狗笼也是狗狗如厕的地方,如果门关上了那就没地方上厕所了,不过边牧的智商可不是摆设,怎么能让一泡尿一坨屎给憋死呢!边牧狗子立马急中生智,直接用嘴把尿垫从笼子里给扯了出来,虽然尿垫出来时已成两半,但装狗子的一泡屎还是绰绰有余的,于是边牧就舒适的如厕起来。狗狗的整个如厕过程都一