266亿!南向资金再刷新纪录,港股“新经济”获资金青睐 趋势与风险几何?

经济观察网 记者 郑一真1月19日,沪深港通南向资金当日合计净流入265.92亿港元,刷新此前一天的229.7亿港元的纪录。19日当天,南向资金流入继续维持每日超百亿的规模。

数据显示,截至1月18日的1个月内,南向资金净买入最多的依次是腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、中芯国际等,净流入金额分别为596亿港元、382.33亿港元、151亿港元和131亿港元等,而净流出最多的依次是赣锋锂业、长城汽车、建设银行、比亚迪股份、中国平安等。

南向资金强劲的表现还将持续多久?华兴证券(香港)宏观及策略研究主管庞溟在近日的媒体交流会上表示,预计这个趋势将有望继续。主要原因在于港股市场在2018年上市规则改革之后市场优质标的的数量、范围和深度都比原来有很大的改善。另外,在市场增量方面,中概股回归的趋势2021年可能会持续,同时一些优质的投资标的在2021年也会在香港市场上市。

科技股的吸引力

港股正在迎来新一波科技企业上市潮。快手IPO于1月18日进入分析师路演阶段。据港媒报道,快手计划发行4.159亿股,集资约390亿港元,招股价上限约93港元,投行给其的估值为650亿美元至910亿美元。市场亦传闻滴滴将于今年上半年上市。

在中美关系不确定性之下,可能会有更多的中概股谋求香港二次上市。目前符合香港二次上市的标的包括拼多多、百度、蔚来、Bilibili、理想汽车等。

庞溟表示,中概股回归除了应对监管的不确定性之外,其实更多的时候是不同的公司根据自己的商业的考量和未来的发展做的一个选择。过去几十年中,很多日韩的股票在美欧股市上市交易之后,最后也都纷纷回到母国市场。一方面,企业是配合自身业务发展而选择回归本国的资本市场进行发展,另一方面,本国或者靠近本土市场的证券市场,往往可以给到这些企业更高的估值、更高的关注度和更好的交易量和流通性。对于公司来说,这是一个商业的决策。中概股回归长期来说是一个趋势。当前考虑到监管因素、已经在境外上市的公司继续外部融资的需求等各方面的影响,短期内港股市场还是中概股回归的首要的选择。

香港市场进一步谋划改革,讨论是否放开对同股不同权的企业赴港初次上市的限制。目前港交所只接受已经在境外主要交易所上市的同股不同权架构的公司到香港二次上市。庞溟表示,随着未来放松对初次上市的限制,预计将有更多的中国的独角兽公司会考虑在香港上市。港交所也计划预期不早于2022年第二季推出全新的新股结算平台FINI,将招股时间缩短,由目前定价日后5天上市改为在定价日翌日挂牌上市,即T+5改为T+1,这一改革也将使得港交所无论在二次上市还是IPO方面都更有竞争力。

从近期南向资金流向来看,消费医药、科技通讯等新经济的板块获得青睐。除了腾讯控股和中芯国际之外,近一个月南下资金流入的前十大股票中,还有美团、小米科技、思摩尔国际、中国联通和中国电信上榜,资金主要流入科技与电信板块。

这些板块近日也受到美国制裁的影响。小米集团1月14日被美国国防部列入中国涉军企业名单,将受美国的投资禁令限制。小米公司公告回应,“其服务和产品皆为民用或商业”,“确认其并非中国军方拥有,控制或关联方,亦非美国NDAA法律下定义的中国军方公司”。1月15日,小米股价跳空低开,跌幅超过10%,而后又慢慢修复失地。

中国三大电信运营商的摘牌风波也令其股价受到影响。纽交所当地时间今年初宣布中国移动、中国电信、中国联通的摘牌决定,而四天(1月4日)之后又宣布撤销摘牌决定,保留上述在美股的上市。上述公司股价也走出V型反弹的趋势。

美国对中资公司动作不断,将如何影响中国科技企业的走势?华兴证券(香港)半导体研究主管吴思浩表示,芯片板块国产替代的方向不会改变,国产替代的比例将会越来越高,目前只是发展速度问题。当前来看,一些芯片公司在先进制程方面似乎受到美国影响较多,但实际上这些公司的业务主要集中在成熟制程产品,而国内成熟制程方面需求的基本面是很强劲的,只要把握住,这类股票的成长性都是不错的。成熟制程方面过去两三年的增长都很快,目前全球晶圆代工产业链的每一个节点都存在产能不足、缺货的问题,这一情况预计今年内都较难得得到缓解。尽管预计今年代工价格会继续上涨,但是客户对于材料紧缺的考虑会优先于价格考虑。所以,虽然芯片股目前估值承压,但整体而言我们还是看好国产替代概念。

趋势与风险

华兴证券的数据显示,目前看港股情绪指数在五年的平均值以上,并不算太高,情绪正在逐渐恢复中,A股现在情绪指数大概处于五年平均值两个标准差以上,已经是非常高的水平,因此短期的调整可能性是存在的。

庞溟表示,港股慢牛的可能性更高些。港股上半年的表现相对来说会理想、乐观一些,下半年可能会有一些不确定风险需要注意,包括盈利增速放慢及其他不确定性的扰动。

华兴证券数据显示,现在港股通投资者交易量大概占香港市场总交易量20%以上,内地投资者已经成为香港股票现货市场上除本地投资者以外最重要的力量。其估测,2022年香港股票现货市场成交总额可能会比2019年翻一番,复合增长率将达到25%;其中17%的成交量会来自内地的投资者,相比2018年增长了5.3个百分点,内地投资者交易额在2019年到2022年的增长可能将达到40%,将继续跑赢全市场25%的增长。

一些投资者同样在担忧美股对港股的扰动。庞溟表示,最近投资者确实比较关注美股风险,因为美股散户泡沫化的趋势愈发明显。美股风险确实存在,首先因为利率的上升,使得美股一段时间以来主力科技板块承压;其二,美国新政府上台后,经济刺激方案完全按照1.9万亿通过的概率不高,在此情况下,市场失望情绪会带了一些调整;其三,不能忽略大规模、大范围的经济刺激政策和扶持计划是有成本的,其成本在于税务负担会进一步上升,美元的竞争力受到很大削弱,这也是美股调整的风险所在。

外围市场对港股、A股的影响,在过去几年间相比此前是有所上升的。庞溟表示,与三五年前相比,现在A股市场开放性更高,与境外市场有一定的同步,但相比港股而言,A股市场与境外市场的同步率及所受影响还是偏小。长期以来港股市场同时受到来自A股、美股包括其他欧洲市场的多重影响,以此来看美股的调整确实会对港股带来压力。但当前港股市场在行业分布配置及优质标的深度、广度方面均有所优化,相比它此前与美股市场的调整同步率有所下降。

12月22日,恒生指数有限公司刊发咨询文件,针对恒指成份股进行重大改革。此次咨询为期一个月至2021年1月24日,结果预计将于今年2月公布。这次改革的重点包括,增加成份股数目至 65-80 只、成份股权重上限由 10%降至 8%;及统一现有成份股和同股不同权/第二上市成份股权重上限至 8%等。

高盛研报测算,在新的恒生指数编制规则之下,消费、IT、健康医疗、新经济等板块的权重将提升2-3个百分点,而金融在恒生指数的权重将由42%下降至34%。新增加的权重股大部分将来自内地的股票,数量将由29增加至57只,权重由60%提高至68%,香港本地股的权重由40%下降至32%。

北京某策略分析师对记者表示,2021年的潜在风险点包括拜登政府之下中美关系的走向;中国房地产政策的过度收紧,房地产行业贡献了中国20%的GDP;中国债务杠杆率(居民、企业和政府)处在历史最高水平;对互联网企业的政策收紧将影响其估值水平。

庞溟表示,今年投资者需要注意的一些风险因素包括,第一,需要留意疫情的反复还有疫苗的推出的节奏和时间,这将影响中国乃至全球经济复苏的节奏,这个是不确定性最大的一点。第二,需要关注中国的刺激性政策和宽松政策以何种方式、何种节奏进行转变和转化及结束。第三,留意内外需的方面是否会出现疲软的问题。另外,需要考虑如果就业有一定压力情况下,消费者习惯及消费者的谨慎性储蓄是否能进行进一步的释放等问题。其次,需要关注供应链的扰动问题。尤其是工业替代和经济安全成为一个大家关注话题的时候,需要关注供应链扰动是否会对科技产业链上的具体行业和企业造成冲击和影响。最后,在一定时间内,需要留意地缘政策风险对中国股票市场情绪可能造成的影响。

上一篇:突破百万亿:里程碑 新起点
下一篇:

相关推荐

2020年中国经济怎么看?国家统计局10位司局长权威解读

2020年中国经济怎么看?国家统计局10位司局长权威解读

1484 中国城市中心

国家统计局18日公布,初步核算,2020年我国国内生产总值(GDP)为1015986亿元,首次突破100万亿元大关,按可比价格计算,比上年增长2.3%。这一年,中国经济交出了一份怎样的成绩单?国家统计局10位司局长为你解读↓↓国家统计局国民经济核算司司长赵同录:经济持续稳定恢复总量迈上新台阶经济运行持续稳定恢复,综合国力进一步提升2020年,我国GDP迈上百

发生了什么?科技巨头突然涨停,广汽等四大千亿白马股却集体崩了!港股涨疯了,半日188亿南下扫货,恒指飙升近900点!牛市来了?

发生了什么?科技巨头突然涨停,广汽等四大千亿白马股却集体崩了!港股涨疯了,半日188亿南下扫货,恒指飙升近900点!牛市来了?

616 中国基金报

中国基金报莫飞A股大盘趋于平稳,港股却疯了!最近A股定增市场,可谓热闹非凡。一边是明星公司百亿定增突然“泡汤”引全场关注,另一边则是巨量定增方案接踵而至,带动股价上下起伏,令投资者看得眼花缭乱。1月18日晚间,A股语音龙头公司科大讯飞宣布向实控人定增20亿至26亿。1月19日早盘,科大讯飞股价高开高走,5分钟内封上涨停,半日成交额快速突破50亿。科大讯飞也因

港股天能动力完成分拆上市 天能股份登陆科创板加码锂电

137 经济观察报

经济观察网记者黄一帆1月18日,天能股份(688819.SH)登陆科创板。据wind统计显示,这也是浙江A股第521家上市公司。据悉,天能股份发行价格为41.79元/股,发行数量为1.17亿股,实际募集资金总额48.73亿元。18日开盘大涨,一度冲高至80.6元/股,涨幅达到91.82%,发行市盈率30.98倍。截至18日收盘,股价为61.48元/股,涨幅为

金时早知道 | 中国GDP首破100万亿元◆特斯拉中国制造Model Y来了◆三星“掌门人”获刑◆我国首辆火星车全球征名投票开始

金时早知道 | 中国GDP首破100万亿元◆特斯拉中国制造Model Y来了◆三星“掌门人”获刑◆我国首辆火星车全球征名投票开始

1144 金融时报

21年01月19日综合时政1习近平考察北京冬奥会、冬残奥会筹办工作18日,习近平总书记在北京考察冬奥会、冬残奥会筹办工作。习近平先后来到位于北京市海淀区的首都体育馆和位于北京市延庆区的国家高山滑雪中心、国家雪车雪橇中心考察调研,了解运动场馆建设和运动员参赛备战等情况,看望慰问运动员、教练员和延庆赛区运行保障团队、建设者代表。中国2020年GDP突破100万亿

五大信披媒体要点集萃丨中国经济站上百万亿;千家A股公司超五成去年业绩预喜;注册制擎绘“海阔天空”,保代浅唱“光辉岁月”

五大信披媒体要点集萃丨中国经济站上百万亿;千家A股公司超五成去年业绩预喜;注册制擎绘“海阔天空”,保代浅唱“光辉岁月”

1707 经济参考报

点击上方↑↑↑“经济参考报”关注我1月19日,五大信披报刊主要内容集萃:_媒体名称头版主要内容经济参考报中国经济站上百万亿年度答卷彰显制度优势▲点击阅读中国证券报证监会:加强对信息技术服务机构监管▲点击阅读上海证券报郭树清:金融创新必须在审慎监管前提下进行▲点击阅读证券时报注册制擎绘“海阔天空”保代浅唱“光辉岁月”▲点击阅读证券日报千家A股公司发布预告超五成

全版|2020中国低代码平台指数测评报告

全版|2020中国低代码平台指数测评报告

1669 人称T客

报告撰写邳佳琦T研究分析师低代码平台市场规模持续扩张,短期内将保持高增速“业务在线”需求与资本市场关注的双重作用下,低代码市场快速增长。低代码厂商大多具有其他成熟业务及稳定的用户群,未来一段时间内将持续转化为低代码业务用户。低代码平台市场与传统信息化市场高度重合,并开始对其缓步渗透。传统信息化渗透较高的行业(如:制造、TMT、金融等)也是低代码实践较为火热的

精耕科创“沃土” 上海证监局全力支持上市公司做优做强

1357 上海证券报

  迈入2021年,上海将如何挥毫泼墨描绘新发展格局下的上市公司高质量发展蓝图?据上海证券报记者了解,围绕上海市政府发布的《关于推动提高上海上市公司质量的若干措施》(下称《若干措施》),上海证监局表示,将持续加强与市地方金融监管局、市国资委等地方政府相关部门、各区政府的信息共享与监管协作,强化各方联合工作机制,凝聚共识、汇聚合力、聚焦重点,努力形成提高上海上

第二届最受中国上市公司尊敬的投行评选盛大开启!

第二届最受中国上市公司尊敬的投行评选盛大开启!

903 e资本

由证券时报主办的“最受中国上市公司尊敬的投行评选”活动于今日正式启动!本次评选活动的最大特点是,首创由上市公司票选投行的评价体系,引入投行的服务对象——国内数千家A股上市公司对各个奖项进行投票和一对一打分评价。同时,为使评选活动更权威、更专业、更贴近市场,由相关监管机构职能部门负责人、各地金融局相关负责人和国际投行组成的权威专家评审团,对评选活动提供全面指导

没房没爱情?看完这部剧我哭了
私房话

没房没爱情?看完这部剧我哭了

218 新周刊

没有一间像样的房子,连爱情的甜蜜都捉襟见肘。/《香港爱情故事》高企的房价,似乎会为日后的婚姻生活埋下数不清、除不掉的“定时炸弹”:逼仄空间引发婆媳矛盾、压榨子女生活教育费用,夫妻为了生活疲于奔命,再也没有培养感情的兴致、时间……对不少曾经天天港剧“拌饭”的90后而言,TVB不仅仅是一个电视台,而更像是一个风趣幽默、会讲故事的大哥哥。上世纪九十年代的港剧,常常

王者荣耀:韩信娜可露露迎来一波增强,S22赛季又可以愉快的浪了
游戏

王者荣耀:韩信娜可露露迎来一波增强,S22赛季又可以愉快的浪了

468 王者派

最近,有很多人跟二狗反映说,经常收不到我的推送其实,这是因为现在的微信推送,不再按照时间顺序排列了…所以,二狗拜托大家,将“王者派”设为“星标”。看完文章后,记得点亮右下角的“在看”~这样你就能及时看到二狗为大家准备的福利内容啦~希望我们永远不走散,爱你们!!!大家好我是二狗,我们又贱面了!前几天王者荣耀抢先服已经提前进入了S22赛季破晓新版本,根据抢先服的

游戏

界面换新、场景重造、传统玩法行不通,网易的《决战!平安京》到底做了多少改变?

810 游戏葡萄

网易要怎么打MOBA市场?从2015年开始,网易每年都产出了至少一个爆款。2016年的《阴阳师》成了当年最大的黑马,在霸占畅销榜首的一个月内,几乎为网易创造了超过10亿元的月流水。为了继续挖掘这个产品带来的价值,网易将《阴阳师》提炼为IP,又做了一款衍生手游,MOBA玩法的《决战!平安京》。《决战!平安京》毫无疑问是网易在2017年的顶级项目,一方面承接了《

网红黑头小狗长大了,看到它现在的样子……笑尿了!
萌宠

网红黑头小狗长大了,看到它现在的样子……笑尿了!

1242 狗狗猫咪宠物控

下面这张照片相信大家都看过几年前它因为整颗头都是黑色和搞笑的表情走红当时很多网友都被它萌到了还有的人用它的照片做头像或者做成表情包但是狗砸和主人都比较低调自从红起来后就没有再露过面所以大家都对它知之甚少其实这只狗狗名叫阿麦生活在台湾主人说走红以后有很多人慕名来看阿麦为了它的安全他便不再把阿麦的照片po到网上而如今几年过去了阿麦也早就长成了大狗狗它变成什么样子

因为这事儿,她要离婚
私房话

因为这事儿,她要离婚

1242 八楼象女士

我在北京,今天没那么冷我是象女士,这是我们在一起的第305天突然就觉得,这首歌很适合今天的主题。喜帖,真的只有美好寓意吗?今天北京特别冷,冷到我出门走五分钟的路,刘海直接被冻上。在这么一个世纪难遇的低温天里,能让大家暂时忘记温度的一是疫情,二是八卦。感谢黄晓明先生和baby女士,让我们在这个低温天有了那么一点点八卦欲望的骚动。很多账号都写了这件事,我今天就不

游戏

《传奇》玩家太空“云”漫步:从最远的距离做最深情的告白

1926 游戏新闻联播

你能想象把1亿玩家ID送上太空会是一种什么样的画面?就在日前,盛趣游戏与天仪研究院合作成功发射卫星,其搭载的SD卡不光刻录了1亿玩家的游戏ID,还存储了盛趣游戏CEO唐彦文于《热血传奇》20周年之际发表的公开信以及《热血传奇》明星行会会长的祝福视频。《热血传奇》发射卫星海报显然这种方式与我们过去对传奇的印象有着极大的不同。在大多数人眼里,传奇游戏广告就应该是

晒着新年的阳光迎接新生活吧|熊猫一刻
萌宠

晒着新年的阳光迎接新生活吧|熊猫一刻

1682 iPanda熊猫频道

这只“玩偶”不合格,腿太长了!这只“玩偶”不合格腿太长了让我带回去好好量量再决定怎么办!此熊告诉你,超低“底盘”也能越野谁说超低“底盘”不能越野?事实告诉你什么“底盘”都挡不住一颗越野的心!我也想有熊这样叫醒我!这样的叫醒服务你爱了吗?为什么我的眼里常含泪水?因为我也想有熊这样叫醒我!晒着新年的阳光迎接新生活吧晒着新年的阳光迎接新生活吧!希望2021年大家的