白酒、新能源大幅回调,基金抱团变天了吗?

随着上证指数、创业板指、沪深300六连阳,市场对公募基金抱团的议论愈演愈烈,不少老股民都是义愤填膺,甚至听闻有投资者向证监会举报“公募基金过度拉抬所谓的核心资产,会引发系统性风险”。就在昨天收盘后,一幅图在各大财经媒体处流传,更是刺痛了投资者的神经。

虽然股市周一到周四都市大涨,但是下跌个股却在增加,1月7日甚至有3296只个股下跌,仅700多只个股上涨,我们都想象不到这是牛市的走法,可说昨天是“一边牛市一边股灾”。
白酒、新能源大幅回调,基金抱团变天了吗?
对此,我们可以再深度剖析一下。如下图所示,从市值角度,大盘>中盘>小盘从估值角度,中估值>高估值>低估值从股价角度,只有高股价在涨。
白酒、新能源大幅回调,基金抱团变天了吗?数据来源:Choice数据,截至2020年1月7日
这说明什么呢?A股的审美现在是以大为美,以贵为美,以高为美,这就是我之前常常提到的股市风格。
可以看到以沪深300、中证100为代表的A股核心资产涨幅远大于中证500(中小市值),中证1000(小市值)甚至是跌的。
白酒、新能源大幅回调,基金抱团变天了吗?数据来源:Choice数据,截至2020年1月7日
进一步从行业来看,从周一到周四,股市涨幅集中在农林牧渔、电气设备、有色金属、国防军工、食品饮料五大行业,而纺织服装、传媒、房地产、通信、计算机等行业还是下跌,行业间的分化很严重。
白酒、新能源大幅回调,基金抱团变天了吗?数据来源:Choice数据,截至2020年1月7日
所以,机构们并不是所有的大的、高的、贵的都抱,说白了还要看赛道,比如银行、地产、计算机、通信就比较冷清了(可能是银行、地产太便宜,毕竟怕贵都苦命人)。
虽然这一波抱团有诸多合理的理由,比如去年的公募基金大年掀起了居民资金入市的高潮,促使A股机构化,而恰好新能源、白酒都很强势,基民们都尝到了甜头纷纷加大申购力度,由此形成申购-抱团-收益增加-申购的正反馈。
但是我多次强调任何一种短期大赚的风格必然在长期失效,树不会长到天上去,这也是“冠军基”魔咒的由来。
而且,长期抱团又大又贵的股票,对其他个股吸血太厉害,那些性价比高、成长性好的小盘股也可能被错杀。这把官方指定的2021年八大任务之首的“强化国家战略科技力量”置于何地,实际上科创板周三、周四都在下跌,难道要把科创板边缘化?
虽然A股机构化是一件好事,但是这一次极端的抱团有失理性。对此,证券时报评论道:机构争相抱团核心资产,负面效应或在路上。
白酒、新能源大幅回调,基金抱团变天了吗?
另外,近两天有多只绩优基金暂停大额申购。1月7日,易方达基金明星基金经理张坤管理的易方达蓝筹精选发布公告称,为了基金的平稳运作,保护基金份额持有人利益,自2021年1月8日起,调整易方达蓝筹精选大额申购、大额转换转入业务金额限制。
而易方达蓝筹精选就是著名的重仓白酒的基金,此外,近1月7日一天,去年收益率超过60%的9只基金均发布了暂停大额申购公告。我昨天也评论到希望公募基金公司能够多讲点职业素养,履行一个受托机构的职责,不要一到牛市就发一堆的基金。
不管是出于自发还是窗口指导,暂停大额申购总是给了市场一些信号。去年就是因为半导体太火爆,证监会暂停了科技主题基金的发行,导致科技板块深度回调,这一点大家应该还记忆犹新。
以上多重因素终于导致今天A股在六连阳后迎来回调,抱团板块也齐齐下跌。具体来看,上证指数跌幅为0.17%,深证成指跌幅为0.24%,创业板指得福为0.37%。
白酒、新能源大幅回调,基金抱团变天了吗?数据来源:Choice数据
从行业来看,今天传媒、通信、计算机、汽车、商业贸易等行业领涨,休闲服务、国防军工、食品饮料、农林牧渔、电气设备等前期强势板块均有不程度的回调,我们可以看出今天的股市风格明显的切换了。
白酒、新能源大幅回调,基金抱团变天了吗?数据来源:Choice数据
那么光伏、白酒、新能车等热门板块的抱团会继续松动甚至瓦解吗,这一波大涨行情会因此而结束吗?
牛市少不了流动性的推动,这一轮大涨行情也是起于经济工作会议对货币政策“不急转弯”的定调,目前来看资金和情绪并未转变。
至于光伏、白酒、新能源等热门板块是否会继续回调我也说不准,但我们起码知道这里面存在较大的风险,不宜重赌,均衡配置为好。

声明:本文内容并非投资建议。投资者据此操作,盈亏自负。本号不荐股、不推荐基金,谨防假冒。投资有风险,入市需谨慎。


白酒、新能源大幅回调,基金抱团变天了吗?

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