传奇交易员之书作者:我采访的交易员中有人连续13年盈利率超300%!

传奇交易员之书作者:我采访的交易员中有人连续13年盈利率超300%!


对交易有所研究的投资者想必都对《市场奇才:顶级交易员访谈》(Market Wizards: interviews with top traders)这本著作有所耳闻。作者杰克D. 施瓦格(Jack D. Schwager)本身就是交易界的一位传奇人物。他是期货与对冲基金领域公认的专家,在华尔街做过20多年的研究总监,以及10年的商品交易顾问基金的主要负责人。


在紧张的投资交易工作之余,杰克走访了几十位全球顶尖的基金经理与交易员,将他们的思想与知识整理成“金融怪杰三部曲”,这一著作为对冲基金与交易领域记录下了浓重的一笔。


在最新的出版物《不为人知的市场奇才》(Unknown Market Wizards)中,杰克将注意力转移到了迄今为止尚未被主流金融媒体发现的市场角落,他采访了一些在没有引起广泛关注的情况下却取得卓越成就的交易员。


该书详细介绍了这些交易员使用的交易方法和特点,并将其概括为易于阅读的章节,为读者提供了来自不同背景和技能类型的,以某种方式始终征服市场的交易者的迷人故事。


传奇交易员之书作者:我采访的交易员中有人连续13年盈利率超300%!


为此,海外媒体对杰克做了最新一起的专访,让我们一起来看看在传奇著作出版近18年后,杰克在自己的新作中对交易、交易员和当前的交易环境又做了哪些进一步的诠释。


Q:在过去的三十年中,您已经撰写了五本关于《市场奇才》(Market Wizards)的系列书,现在将“ Unknown Market Wizards”添加到集合中。您能否带我们回到最初想写《市场奇才》的时候,您探索和讲述交易者故事的动机是什么,以及这种动机是否已经改变?


J:当我写第一本《市场奇才》时,我从没想过会有第二本问世,更不用说第五本了。我在写第一本书时认识几位交易员。撰写此书的动机是,我认为通过采访一些伟大的交易员,对自己会有所帮助。我认为这是吸引真正优秀交易者思想的一个好主意。我也认为这将是一个有趣的项目。在我真正实现这个想法之前,我已经酝酿多年。


Q:《不为人知的市场奇才》(Unknown Market Wizards)似乎就是这样,交易者虽然在金融界并不广为人知,但却产生了出色的成果。阅读介绍,令我们感到震惊的是,这些人虽然来自不同的背景和不同的职业,但是他们都是市场的赢家。您可以稍微扩展讲讲本书的内容及其涵盖的交易者吗?


J:好吧,基本上,就像您说的那样,它们来自非常不同的背景。没有共同点 ,个性也完全不同;有些人很害羞,有些人非常进取和直率。他们的方法可以是技术分析,也可以是基本面分析或两者的结合。他们可以是长线交易者或非常短期的交易者。交易品种可能是交易股票、期货、货币或所有资产的某种组合。这些方面的差异很大,几乎每个交易者都与其他交易者不同,有各种各样的个性和方法。


Q:这本新书有什么惊喜吗?您是否遇到过在撰写其他书时从未遇到过的事情?


本书提供了一个完全不同方法的完美示例。这让我意识到,交易世界并不是我定义它的方式。我曾理所当然地认为,我要采访的每个交易员都将使用某种基于技术的方法或某种基于基本面的方法或两者的某种组合。但在这本书中,我遇到了一个完全不使用任何技术分析和基本面分析的成功交易员。


这名交易员不会在乎基本面因素是什么,图表看起来是什么样,价格是多少。我将这一章节的内容标题取名为“两者皆否”,因为该交易员既没有使用基本面也没有使用技术面。这与我假设的一切完全相反。几乎就像是,我抛硬币时,只考虑了正面或反面着陆的可能性,却从未考虑过它侧着陆的可能性。


另一个惊喜是,这些交易员中的许多人的表现与我的成名作《市场奇才:顶级交易员访谈》一书中记载的最佳交易员一样好。考虑到所有的交易量化,我曾以为这种事不可能出现。我曾以为这样的纪录已经无法企及。但很明显,顶级交易员在任何时代都存在。


传奇交易员之书作者:我采访的交易员中有人连续13年盈利率超300%!


Q:为什么您认为这些交易员愿意参加并接受您的书籍采访?是否有交易者拒绝接采访呢?


J:当然有,比如在我的第二本书中,交易员杰森(Jason)在最终同意接受访问前曾多次拒绝我的采访。对杰森自己而言,我的书是他读过的第一本真实的交易书,并且具有很大的影响力。


Q:您如何形成问题?是首先进行研究,再提炼出问题的案例吗?还是有更多的结构化设计?


J:我不会刻意提出任何问题。我可能会写出一些问题,但是在访问中我不会用到它们。访问结束时,我可能会看一眼,看看是否有我想讨论但没有涉及到的地方。但是在实际采访中,我没有使用任何问题,基本上是在进行有针对性的对话,我实际上是在倾听,然后尝试去探讨令人惊讶或有趣或可能导致我想讨论的其他事情。


我认为这是非常关键的,因为最有趣的东西通常都是在不经意间透露出来的。我还要澄清的是,如果我逐字使用采访记录,读者在阅读时会遇到很多麻烦。对于其中的某些章节,我可能要进行长达十几个小时的录音。这些采访的笔录可能长达300-400页。整个内容太过冗长且令人费解。


Q:您能描述一下验证这些交易员的交易结果的过程吗?您花了多少时间来研究他们的交易?


J:在某些情况下,如果交易者管理了资金,则可能会有经过审计的跟踪记录。在本书中,大多数情况下,业绩都去取决于交易员的个人陈述。


Q:在这本书中,只有Marsten Parker是独立交易员。与本书中提到的其他一些交易员的高回报相比,他的结果并不那么出色。但他却是您采访过的系统化交易员之一。这只是巧合吗?


J:不,这并非偶然。因为我不仅在寻找那些在市场上做得还不错,或者做得比平均水平还好或更好的人。我也会找那种业绩非常好的交易员,例如Jeff Neumann,他以2500美元的本金入市,最终盈利达到了5000万美元或者像Amrit Sall,在其13年的交易生涯中,年均回报达到了惊人的300%以上。我正在寻找复合回报或收益/风险方面真正出色的表现类型,我将对此给予更多关注。


我不使用夏普比率来评比交易员的业绩。取而代之的是,我使用回报/风险比率,例如Sortino比率,该比率不会影响上行波动率。就大多数人认为可能的情况而言,我正在寻找完全不在图表上体现的收益/风险数字。我认为要开发出一种具有出色表现的系统非常困难,我认为这需要某种自由裁量技能。


例外情况是诸如文艺复兴科技公司(Renaissance Technologies)之类的量化公司,他们可能有十几位甚至几十位数学家和其他非常熟练的量化专家,用大量的算法在成千上万的证券及其相互关系中寻找效率低下的地方进行交易。这超出了任何普通交易者的范围。即便如此,只有某些特殊的定量分析才能实现高额回报。


传奇交易员之书作者:我采访的交易员中有人连续13年盈利率超300%!

Jack D. Schwager

Q:从您采访过的所有交易员以及您所写的后续书籍中,是否有一种共同的特征,过程或心态特别出众?


J:在本书的最后,我总结了46个此类交易经验。并非所有交易者都共有。但是,无论他们的方法有多么不同,书中的每个人都有一些共同点。对于本书中的每个人来说,绝对正确的一件事是,他们全身心投入并非常重视风险管理。另一个共同点是,所有交易员都非常有纪律,比大多数普通人纪律严明。我认为所有这些交易员都对交易充满热情。


Q:书中的大多数交易员都提到了严格的止损和风险管理。如果大多数人都提到它并实施严格而有纪律的风险管理策略,那么风险管理是否可能是其成功的根本因素而非交易策略本身?


J:没有有效的风险管理,想要获得长期的成功几乎是不可能的。如果风险管理非常出色,并且其交易策略具有一定优势,那么从长远来看,结果可能非常好。但是,如果您扭转了局势并制定了很好的策略,但是风险管理不佳,我认为最终结果必然是失败。我认为,如果您在这本以及其他《市场奇才》一书中向交易员询问,风险管理还是交易方法更重要,我敢打赌,其中80-90%的交易员会说风险管理更为重要。


Q:许多交易者倾向于进行规模交易,尤其是在对交易入场时机充满信心的情况下。这些类型的交易是基于经验,最佳精神状态和研究而进行的,显然对他们有效。在本书中,有很大比例的交易者也是这样交易的,您是否认为这很不寻常,或者您认为这就是为什么他们能获得如此惊人回报的原因?


J:在这本书中,在高信心交易中进行大额交易的概念可能比之前的《市场奇才》书都更重要。例如,诺伊曼(Neumann)曾经将三分之一的钱用于一项交易。他说,这笔交易是他的利润中唯一一次来自持有被收购股票的交易。


其他一些交易员,例如Amrit Sall,Richard Bargh或Daljit Dhaliwal也可能持有超大头寸。但是在所有这三种情况下,他们的前提是交易将立即进行,而且他们纪律严明,如果市场不按照他们的预期做出反应,他们将非常非常迅速地退出。因此,尽管这些头寸的规模可能会造成威胁,但他们基本上是在了解自己具有绝对纪律的情况下采取行动,如果交易不立即对他们有利,他们将很快退出市场。需要提醒的是,我是在谈论杰出的交易者,而大多数普通交易者绝对不应持有过多头寸。


Q:鉴于目前那里有可用的信息和知识,您认为与30年前相比,今天在该行业进行交易和取得成功要容易得多吗?所有书籍,播客,新闻站点,论坛,课程都触手可及的情况下。


J:我并不这样认为。实际上,在我开始写这本书之前,我认为取得成功比以前更加困难,因为该行业的参与者越来越多,而且对冲基金的增长意味着市场中“大型玩家”也越来越多。对于中小散户来说,并不占有任何优势。


Q:您现在还在交易吗?


J:我从未将自己定义为交易者。但我已经断断续续交易了很多年。我一生中从来将交易作为主业。更多的还是业余爱好。在我一生的大部分时间里,我都忙于其他事情,因此交易不多。另外,我不是一整天守在电脑前的交易员。我在交易时,只会抽时间一天看几次图表并决定是否要进行任何新交易或更改现有交易的计划。


传奇交易员之书作者:我采访的交易员中有人连续13年盈利率超300%!点击“阅读原文”了解更多,加入ACY稀万证券开通账户,双重优惠等您领取。

上一篇:中俄去美元化达突破性时刻后,或清零美债,美联储不敢阻止运黄金
下一篇:

相关推荐

新年首个交易日,A股、港股、汇率......一切都在涨!茅台站上2000元,比亚迪站上200元

新年首个交易日,A股、港股、汇率......一切都在涨!茅台站上2000元,比亚迪站上200元

59 上海证券报

权威、深度、实用的财经资讯都在这里2021年A股开市首日,你领到新年第一个“红包”了吗?1月4日早盘,A股三大股指集体高开。创业板指在开盘后持续走高,突破3000点大关,创5年半新高。沪指站上3500点关口,为2018年1月以来首次。截至午间收盘,截至收盘,沪指涨0.91%,报收3504.57点;深成指涨2.30%,报收14804.01点;创业板指涨3.67

港交所换帅:戴志坚出任港交所代理行政总裁,接力香港市场结构转型重任

1264 经济观察报

经济观察网记者周一帆2021年1月3日,港交所发布公告称,委任原香港交易所联席总裁及首席营运总监戴志坚接替李小加职务,于2021年1月1日起出任香港交易所代理集团行政总裁,直至新任集团行政总裁委任为止。李小加则转任为董事会高级顾问,为期6个月,继续提供指导并确保过渡安排顺利进行。“2020年马上就要过去了,我也即将离开工作了11年的香港交易所集团

元旦假期影响一周市场的10大消息

元旦假期影响一周市场的10大消息

862 华夏时报

来源|券商中国1重磅!历时七年35轮谈判,中欧投资协定谈妥了!据新华社消息,国家主席习近平12月30日晚在北京同德国总理默克尔、法国总统马克龙、欧洲理事会主席米歇尔、欧盟委员会主席冯德莱恩举行视频会晤。中欧领导人共同宣布如期完成中欧投资协定谈判。在此次视频会晤上,习近平强调,中欧投资协定将有力拉动后疫情时期世界经济复苏,促进全球贸易和投资自由化便利化,增强国

重磅!证监会深夜发声:美方出于政治目的,严重破坏市场秩序!中国三大电信运营商将遭纽交所摘牌,影响几何?

重磅!证监会深夜发声:美方出于政治目的,严重破坏市场秩序!中国三大电信运营商将遭纽交所摘牌,影响几何?

1248 券商中国

纽交所启动中国三家电信运营商摘牌程序,中国证监会的回应来了。中国证监会1月3日表示,美方出于政治目的实施行政命令,完全无视相关公司实际情况和全球投资者的合法权益,严重破坏了正常的市场规则和秩序。坚决支持三家公司依法维护自身权益,相信他们能够妥善应对行政命令和摘牌措施造成的不利影响。此前,中国商务部已就此事给出回应,中国商务部指出,中方反对美方滥用国家安全将中

优克联市场总裁徐昕泉:在5G新场景下重新定义移动流量市场

1272 经济观察报

经济观察网记者狄文强深圳市优克联新技术有限公司不是一家“很知名”的企业,但却是国内移动流量领域的细分龙头。记者注意到,这家公司近期动作频频:2020年12月28日,优克联与中车互联运力科技有限公司共同签署了战略合作框架协议;此前的11月19日,宣布与中国移动深圳分公司建立战略合作伙伴关系;稍早前的11月9日,则宣布完成了对北京华翔联信

百亿大码女装市场,正在击破铺天盖地的身材焦虑!

百亿大码女装市场,正在击破铺天盖地的身材焦虑!

1781 品牌营销报

▣编辑老罗|品牌营销报(ID:PPYX007)▣来源叶川|营销观察报(yingxiaogcb)在这个A4腰、人人80斤,女孩们拼命想把自己塞进S码女装的今天,重磅IP的闯入,让另一个非标准化的市场展露在公众面前,那就是大码女装。大码女装,这个早已出现却被主流审美忽视的市场,近两年搭乘电商快车,直播风口,市场迅速升温,一下成了热门。01大码女装市场强势来袭传统

2020香港新股集资再创新高 业内人士称今年港股市场或仍以结构性行情为主

2020香港新股集资再创新高 业内人士称今年港股市场或仍以结构性行情为主

1948 经济观察网

2020年香港市场总体而言呈现大幅波动和板块分化的趋势,随着美国大选的落定以及疫苗的推出,市场的底部已经形成了,但从货币角度和经济的指引看,香港市场还不具备一个全面的牛市,2021年港股市场应该还是结构性行情为主。记者|老盈盈photo|图虫创意今年港股市场打新火热,美股中概股回归加速、科技巨头连番登场、明星独角兽持续为市场注入活力。香港新股集资额预计将创2

为什么有这么多人爱看游戏枪械的演示视频?
游戏

为什么有这么多人爱看游戏枪械的演示视频?

1518 游戏研究社

虚幻之中的真实1你可能在B站或者其他的视频平台看见过这样的视频。视频中,UP主会打开射击游戏或者包含射击要素的游戏,移动至一个四下无人的清净角落,掏出手中的枪械,向着空无一物的背景贴图打空枪里所有的子弹,最后为武器进行装填。这些演示游戏内枪械射击与装填演示的视频,大致可以分为两种。第一种视频会把一部游戏中出现过的所有枪械的射击与装填动作演示一遍。第一种视频的

私房话

中国出轨率世界第一:为什么我们不再敬畏婚姻

307 清荷心灵絮语

清荷心灵絮语一路走来感恩有你爱情是心动,婚姻是心定。01我们赢了爱情,却输给了婚姻。据民政局统计,90后在1,2,3线城市离婚率占到了21.1%,高居各个年龄层榜首。有网友不无遗憾地说:“我们赢了爱情,却输给了婚姻。”A小姐正在办理离婚。理由是,婚后对方从不做家务,把她的付出当成理所应当,对孩子不管不顾,一言不合就冷战。沟通过、磨合过、争吵过,依旧无果。她忍

私房话

“他最近抑郁了?原来只是出轨了。”|恋爱里的小丑竟是我自己。

324 曲玮玮

我发现了一个规律,女生总是喜欢在爱情里自我感动。为什么很多女孩明明被渣却不自知,还沉浸于自己编造的甜蜜爱情里?就是因为她们的脑补能力太强,有着莫名其妙的同情心,和异常强大的同理心。男朋友犯了某个错误,正在想道歉理由时,女生已非常懂事的为他找好了借口。然后自我感动到:“唉,我真是太善解人意了,他一定会更爱我的吧?”女生啊,有时候一个人就可以完成一场恋爱,她们就

萌宠

十岁的流浪老猫被领养后,短短半年变化翻天覆地!

1420 萌宠一族

在纽约的布朗克斯公园,有人发现一只上了年纪的橘猫独自流浪着,于是通报收容中心将猫咪带走安置;这只橘猫大概有十岁了,长期的流浪生活让它看上去疲惫不堪,工作人员以为它大概要在收容所待一辈子了,因为通常情况下,老猫被领养的机率微乎其微;然而突然有一天,一通电话改变了它的命运……打来电话的人名叫汉娜,她和家人一直想领养一只成年猫咪,在收容所的网站上看过橘猫的资料后,

在门上做了一个猫洞,以为猫主子会感动,结果却还是被嫌弃!
萌宠

在门上做了一个猫洞,以为猫主子会感动,结果却还是被嫌弃!

1296 二货萌宠屋

我们家猫主子特别喜欢钻洞,而且完全不允许我们在家有任何的隐私空间,就算是睡觉也是不允许关门的,要不然你晚上肯定睡的不好,这家伙不是抓门就是狂叫,而且在长期以来的实践中,这家伙学会了开门!因为之前的门被猫主子抓的完全不成形了,于是我就想着给家里换个门,在做门的时候我还特意的叮嘱师傅给我家的门做了一个猫洞,我想着这个动作肯定是很暖心的,猫主子一定会喜欢的!好不容

原来闯入足球比赛的狗子,都是这么个下场...
萌宠

原来闯入足球比赛的狗子,都是这么个下场...

968 大爱狗狗控

玻利维亚近日举行的甲级足球联赛,是其国内最高级别的足球联赛,然而让比赛出圈的却是一只狗狗!这场比赛开始大约1个小时后,突然有一只狗狗闯入了球场,这货嘴里还叼着从场边的球员区偷来的鞋子...估计小家伙看场上热火朝天不知道在玩什么,就自己也叼着装备上场想要加入其中...从这欢快的脚步可以看出,狗子是真的玩得很开心!狗子是爽了,但比赛暂停了,球员们轮番上场,开始撸

刺激!2020年第一天,华为跟腾讯“撕起来”了:全面下架腾讯游戏
游戏

刺激!2020年第一天,华为跟腾讯“撕起来”了:全面下架腾讯游戏

1784 新财富

新年第一天,手机游戏圈就发生了件大事:两大巨头华为、腾讯撕起来了。来源:雪球(ID:xueqiujinghua)综合自竞核、互联网怪盗团、每日经济新闻、华尔街见闻等昨夜凌晨,华为游戏社区发布了“致华为游戏中心腾讯游戏用户”公告称,腾讯游戏单方面就双方合作做出重大变更,导致双方的继续合作产生重大障碍。经过我司法务的谨慎评估,我们不得不依照腾讯单方面要求暂停相关

2021年的第一个月,我们能玩到哪些佳作?
游戏

2021年的第一个月,我们能玩到哪些佳作?

342 TapTap发现好游戏

2020年就这么起起伏伏地过去了,说出“2021”这个词的时候还有些奇妙的感觉,那么各位有没有完成自己的年度目标?想玩的游戏都通了吗?一起看看“新货”吧。(视频最后有全部游戏跑步列表)《影之刃3》1月28日双端上线武侠题材横版动作,高速连招,随机冒险,破解武林黑暗迷局。硬派武侠美术风格和招式操作有着系列前身《雨血》的影子。采用水墨国风和技能链连招动作系统,玩

新年第一场戏完结!华为腾讯握手言和,腾讯游戏恢复上架
游戏

新年第一场戏完结!华为腾讯握手言和,腾讯游戏恢复上架

1635 科技杂谈

【摘要】巨头互刚的戏码这就结束了?|科|技|杂|谈|中国通信行业第一自媒体本文作者:刘琳本文来源:雷锋网(leiphone-sz)杂谈投稿邮箱:[email protected]不到一天时间,华为腾讯迅速握手言和,吃瓜群众都懵了,这简直堪称史上最快反转。雷锋网了解到,1月1日晚间,华为的游戏中心目前已能下载腾讯的《王者荣耀》、《和平精英》等游戏。随后腾讯游戏宣